الاقتصاد الأمريكي ينمو 3.4% في الربع الثالث وتضخم PCE يرتفع إلى 3.6% ما يعزز رهانات رفع الفائدة

الخبر

نما الاقتصاد الأمريكي بوتيرة سنوية بلغت 3.4% في الربع الثالث من 2026 وفق القراءة الأولية الصادرة يوم الخميس 29 أكتوبر، متجاوزاً التوقعات البالغة 3.2%، ومتسارعاً من 2.2% في الربع الثاني. وتزامن ذلك مع بيانات تُظهر استمرار ارتفاع التضخم وتماسك سوق العمل.

الأرقام

• الناتج المحلي (الربع الثالث): 3.4% سنوياً، مقابل توقعات 3.2% وقراءة سابقة 2.2%.
• مؤشر PCE (سبتمبر): 3.6% سنوياً من 3.4%، و0.5% شهرياً من 0.3%، متوافقاً مع التوقعات.
• مؤشر PCE الأساسي: 3.1% سنوياً من 3.0%، ومستقر عند 0.3% شهرياً.
• الإنفاق الشخصي: ارتفع 0.5% في سبتمبر، دون التوقعات البالغة 0.6%، بعد 0.9% في أغسطس.
• طلبات إعانة البطالة الأولية: 194 ألفاً، مقابل توقعات 198 ألفاً وقراءة سابقة 195 ألفاً.
• الطلبات المستمرة: تراجعت إلى 1.701 مليون.

الخلفية

جاء النمو مدعوماً بالإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وصمود المستهلك، في حين قفزت تكاليف الطاقة 9.2% في سبتمبر لتدفع التضخم إلى الأعلى. وقال كريس أوزموند من Fifth Third إن الاقتصاد "ينمو أسرع من المتوقع لكنه لا يزال يولّد تضخماً مرتفعاً". وتأتي البيانات بعد يوم من تثبيت الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة عند 3.75%–4.00%، فيما قال رئيس الفيدرالي كيفن وارش إن معظم زملائه لا يرون أن الاقتصاد يعمل بحرارة مفرطة.

ردة فعل الأسواق

بقيت احتمالات رفع الفائدة الأمريكية في اجتماع 8–9 ديسمبر عند نحو 83.8% بحسب تسعير الأسواق. وتراجعت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك 100 بنحو 1.2%، بضغط رئيسي من أسهم التكنولوجيا، بينما استقر عائد سندات الخزانة لأجل عشر سنوات قرب 5.02%.

ماذا يعني للمستثمر

يمنح مزيج النمو القوي والتضخم العنيد الفيدرالي مبرراً إضافياً لمواصلة التشديد، ما يبقي الدولار وعوائد السندات عند مستويات مرتفعة. وتتأثر بذلك مباشرة العملات الخليجية المرتبطة بالدولار وكلفة الاقتراض في المنطقة، إلى جانب السيولة المتجهة نحو أسواق الأسهم الناشئة.

المتابعة المقبلة

تترقب الأسواق تقرير الوظائف الأمريكي لشهر أكتوبر وبيانات التضخم الاستهلاكي، وهي آخر محطات البيانات الرئيسية قبل اجتماع الفيدرالي في ديسمبر.