كسر مستوى 4000 دولار
أغلق الذهب الفوري تداولات الأسبوع دون 4,000 دولار للأوقية لأول مرة منذ يوليو، عند 3,996.71 دولار، بعد أن لامس 3,975.23 دولار خلال الجلسة. وخسر المعدن النفيس نحو 4% خلال الأسبوع (ما يقارب 168.7 دولار من 4,165.40 دولار)، في ثاني تراجع أسبوعي على التوالي وأسوأ أسبوع منذ يونيو. وكان الهبوط الأكبر يوم الخميس بنحو 2.8% إلى 4,024 دولار، ثم 0.7% يوم الجمعة.
الأرقام
- يقل الذهب نحو 28.6% عن مستواه القياسي البالغ 5,595.46 دولار المسجل في يناير.
- تراجعت الفضة إلى نحو 53.5 - 53.9 دولار، وهو أدنى مستوى منذ نوفمبر 2025.
- هبط البلاتين إلى نحو 1,557 دولار والبلاديوم إلى نحو 1,051 دولار.
- صعد خام برنت قرب 117 دولاراً بنحو 6% خلال الأسبوع.
لماذا هبط الذهب؟
ربطت التقارير التراجع بصعود النفط، الذي رفع توقعات التضخم وعزز الرهان على بقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول، وهو ما يضعف جاذبية الذهب الذي لا يدر عائداً. ودعمت البيانات الأمريكية هذا الاتجاه: قراءة أولية قوية لمؤشرات مديري المشتريات (التصنيع 56.0 والمركب 57.6)، وطلبات إعانة البطالة قرب أدنى مستوى في 57 عاماً، وتوقعات التضخم لدى جامعة ميشيغان عند 4.7% للعام المقبل و3.5% لخمسة أعوام.
تسعير الفائدة ورأي المحللين
بحسب التسعير المنقول في التقرير، تتوقع الأسواق بنسبة نحو 93% تثبيت الفائدة في اجتماع أكتوبر، مقابل احتمال يتراوح بين 76% و81% لرفعها في ديسمبر. وقال محلل في Capital.com إن كسر 4000 دولار يعني أن السوق توقف عن تسعير خفض الفائدة. في المقابل، وصف مورغان ستانلي مستوى 4000 دولار بأنه قاع قوي، بينما يتوقع بنك أوف أمريكا متوسطاً للربع الرابع قرب 4000 دولار وقاعاً محتملاً عند 3,750 دولار.
ماذا يعني للمستثمر
يبقى الذهب عند مستويات تقل عن قمة يناير بأكثر من الربع، ما يجعل الفرق بين التصحيح والتحول في الاتجاه مرهوناً بمسار الفائدة الأمريكية والنفط. ولأن الأسواق الخليجية المرتبطة بالدولار تتبع في العادة قرارات الفيدرالي، فإن أي تغيير في نبرة البنك المركزي سينعكس على أسعار الفائدة المحلية وعلى جاذبية الأصول الأخرى.
المتابعة المقبلة
يجتمع الفيدرالي يومي 27 و28 أكتوبر، وتصدر بيانات الإنفاق الاستهلاكي الشخصي الأساسي والناتج المحلي الإجمالي الأمريكي في 29 أكتوبر، وهما أول اختبار لما إذا كان الذهب سيحافظ على مستوى 3,975 دولار أم يتجه نحو 3,750 دولار.
