ماذا حدث؟
أفصحت شركة نماء للكيماويات المدرجة في تداول عن قطع خدمة الكهرباء عن شركتها التابعة "جنا" — الجبيل للصناعات الكيماوية — جراء مستحقات مالية متراكمة لصالح الشركة السعودية للطاقة (أكوا باور سابقاً)، دون الإفصاح عن قيمتها.
سابقة نوفمبر 2025
لم تكن هذه الحادثة الأولى من نوعها؛ إذ تعرّضت جنا لقطع الكهرباء في نوفمبر 2025 أيضاً، ولم تُستعَد إمدادات الطاقة إلا في فبراير 2026 إثر تسوية مالية مع الجهات المعنية. يُشكّل التكرار مؤشراً على ضغوط سيولة هيكلية لم تُعالَج جذرياً خلال فترة الحل الأول.
التأثير التشغيلي
أقرّت إدارة نماء بأن الانقطاع يُؤثر مباشرةً على الطاقة الإنتاجية للمصنع، وأكدت أنها تعمل على استعادة التيار في أقرب وقت ممكن. وتجري حالياً عملية تقييم شاملة للأثر المالي على إيرادات الشركة وتكاليف توقف التشغيل.
رد فعل السوق
تراجع سهم نماء للكيماويات بنسبة 1.32% مباشرةً عقب الإعلان، في إشارة إلى حساسية المتداولين تجاه أي انتكاسة تشغيلية في الشركات الصناعية الثقيلة التي تعمل بهوامش ضيقة.
ماذا يعني هذا للمستثمر؟
يكشف تكرار هذه الأزمة عن إشكالية هيكلية في إدارة التدفق النقدي لدى شركات الصناعات الكيماوية الثقيلة التي تعاني ارتفاع تكاليف الطاقة وضعف الطلب في بعض الأسواق النهائية. يُنصح المستثمرون بمراقبة الجدول الزمني للحل وتأثيره على إرشادات نتائج الربع الثالث لنماء، إلى جانب مراجعة مستوى احتياطي السيولة لدى الشركة وضمانات ديون جنا.
المتابعة المقبلة
سيرصد المستثمرون إعلان نماء عن تاريخ استعادة الكهرباء وحجم الخسارة الإنتاجية الناجمة، فضلاً عن أي تدابير وقائية لمنع تكرار الأزمة مستقبلاً، كترتيبات ضمانات الدفع مع موردي الطاقة.
